El fideicomiso es un patrimonio independiente (un patrimonio autónomo o independiente es similar a una empresa pero no tiene identidad tributaria o RUC) que se crea mediante un contrato en el cual se aíslan activos para que los mismos se utilicen luego para un fin específico. En términos prácticos, una estructura fiduciaria (fideicomiso) consiste en que un fideicomitente —que es el titular de un activo (dinero en efectivo, derechos de cobro futuros, marcas, existencias, un inmueble, etc.)— lo aísla mediante un contrato. El activo aislado quedará bajo la administración de un fiduciario. En el Perú al menos el 95% de los fideicomisos se constituyen como garantía de un financiamiento, por lo tanto resulta lógico que participe una tercera persona que es el beneficiario del patrimonio independiente (fideicomisario). Un fideicomiso estará bien estructurado en la medida en que no complique operativamente el desarrollo de un negocio.

Como regla general, si yo tengo un proyecto y quiero obtener un financiamiento, puedo poner un activo como garantía del mismo a través de un fideicomiso. Con esto obtengo una serie de ventajas.

VENTAJAS
El activo queda protegido de ataques de terceros, pues se vuelve inembargable (esto se define así en la Ley de Bancos).

La garantía es administrada por un fiduciario, el mismo que es un tercero imparcial. Cuando se trabaja con otro tipo de garantías el poder de ejecutar (vender) la garantía lo tiene el acreedor. A través de un fideicomiso esto puede limitarse.

Si el deudor entrara en un proceso concursal (en el Indecopi) el activo en fideicomiso no formaría parte de la masa a liquidar (o masa concursal), pues el fideicomiso solo respaldará las obligaciones frente al fideicomisario o beneficiario del mismo.

¿DÓNDE ACUDIR?
En general, el fideicomiso se utiliza como una garantía. Puede ser la garantía de pagar un préstamo o la de cumplir con alguna obligación. También se emplea para aislar determinados activos o la caja de un proyecto que asegure que el mismo se ejecute adecuadamente.

Entre los casos típicos en los cuales se utiliza el fideicomiso tenemos el de los clientes que requieren financiamiento y que poseen maquinaria, inmuebles o una buen flujo de cobranzas de clientes; contra la incorporación de estos activos a un fideicomiso una institución financiera estará en una posición para otorgar un préstamo.

En el Perú, según lo que establece la Ley de Bancos, en general pueden actuar como fiduciarios los bancos, Cofide y las empresas de servicios fiduciarios. Podríamos hablar de 10 actores con presencia regular en el mercado. En los últimos dos años se han venido firmando alrededor de 100 contratos de fideicomiso por año, lo cual aún es bajo según los estándares de la región.

LAS CLAVES
1. ¿CUÁNDO NECESITO UN FIDEICOMISO? Podemos usarlo cuando tenemos problemas para acceder a un crédito sin garantías (sea bancario o no) o para mejorar las condiciones de un crédito (principalmente la tasa de interés ante la menor percepción de riesgo por parte del prestamista). También se puede recurrir a un fideicomiso cuando se necesita que un tercero imparcial administre un activo (por ejemplo en la compraventa de un inmueble o una empresa cuando se difiere o condiciona el pago del mismo).

2. ¿A QUIÉN ESCOGER? Se puede buscar a cualquiera de los fiduciarios en el mercado. Lo que hay que tener muy claro es que, así como en cualquier negocio, la experiencia es fundamental y así un banco tenga un patrimonio muy importante o una gran experiencia otorgando créditos, puede que no tenga mucha experiencia administrando fideicomisos, lo cual podría generar riesgos para la transacción. En general, podríamos decir que un fiduciario es experto (en el contexto del mercado peruano) cuando ha administrado más de 20 operaciones. Este detalle debe de ser evaluado al momento de optar por una empresa.

3. ¿QUÉ INFORMACIÓN ME VAN A PEDIR? El fideicomiso debe tener un sentido económico y perseguir un fin lícito. Para ello se debe llenar el formulario de Conoce a tu cliente (o KYC por sus siglas en inglés). Se requerirá información del activo con el cual se conformará el fideicomiso y toda la información legal de las empresas que participan en la operación (constitución, estatutos y poderes básicamente) de manera que todo se encuentre en regla. En el caso de los poderes se tiene que verificar su vigencia y luego establecer claramente la finalidad para la cual se constituye el fideicomiso.

4. ¿ES MUY COSTOSO TRABAJAR CON FIDEICOMISOS? El fideicomiso es un traje hecho a la medida de la operación. En ese sentido, la comisión del fiduciario dependerá de cuanto trabajo se le pida que realice. Los fideicomisos en algún momento fueron considerados como costosos pero las comisiones se han venido reduciendo en el tiempo, con lo cual el impacto de la comisión del fiduciario en operaciones de US$500 mil, por ejemplo, debería ser bastante manejable.

5. ¿CÓMO AFECTA LA CONTABILIDAD DE UNA EMPRESA EL TRABAJAR CON FIDEICOMISOS? En tanto con la constitución de un fideicomiso no se transfiere la propiedad de los activos, los fideicomisos son transparentes desde el punto de vista contable. El fiduciario elaborará los estados financieros de los activos en fideicomiso y el fideicomitente, por su parte, incluirá una nota en sus estados financieros donde revele que determinados activos forman parte de un fideicomiso.

Colaboración: Raúl Denegri, La Fiduciaria S.A.